AI競(jìng)賽引爆"銅電荒"美國(guó)電力告急成瓶頸，高盛力挺銅價(jià)長(zhǎng)期看漲

【AI狂奔撞上"銅電墻"，全球競(jìng)賽暗藏資源危機(jī)】?

全球AI競(jìng)賽白熱化，正將"銅與電"推向資源結(jié)構(gòu)性短缺的風(fēng)口浪尖。高盛最新報(bào)告警告：美國(guó)AI數(shù)據(jù)中心爆炸式增長(zhǎng)推高電力需求，電力市場(chǎng)緊張或成制約其AI進(jìn)展的關(guān)鍵瓶頸；而銅作為電氣化和AI基建的"剛需金屬"，長(zhǎng)期看漲邏輯堅(jiān)不可摧——這場(chǎng)"銅電之爭(zhēng)"，或?qū)⒅厮苋駻I競(jìng)爭(zhēng)格局。

一、美國(guó)電力告急：AI數(shù)據(jù)中心"吃電"太猛，備用容量亮紅燈?

高盛數(shù)據(jù)顯示，AI驅(qū)動(dòng)下美國(guó)數(shù)據(jù)中心容量11月創(chuàng)歷史新高，年化電力需求增速近3%（超GDP增速），但電力供應(yīng)已捉襟見肘：

備用容量告急：美國(guó)多數(shù)區(qū)域電力市場(chǎng)備用發(fā)電容量處于或低于"安全運(yùn)行閾值"，去年夏季已引發(fā)實(shí)時(shí)電價(jià)飆升（如弗吉尼亞州PJM市場(chǎng)）；

分布極度集中：72%的美國(guó)數(shù)據(jù)中心擠在僅占全國(guó)1%的縣域（如弗吉尼亞州"數(shù)據(jù)中心之都"），局部電力負(fù)荷過載風(fēng)險(xiǎn)陡增；

未來更嚴(yán)峻：煤電退役（年減5%）與可再生能源建設(shè)滯后，疊加數(shù)據(jù)中心持續(xù)擴(kuò)張，2026年美國(guó)電力備用容量將進(jìn)一步下降，部分地區(qū)或現(xiàn)停電，直接拖累AI算力部署。

二、銅價(jià)長(zhǎng)期看漲：AI基建"剛需"+供應(yīng)硬約束，高盛列為首選?

與電力瓶頸并行，銅作為"電氣化核心金屬"，需求與供給矛盾同樣突出：

需求端：全球半數(shù)銅需求來自電力相關(guān)領(lǐng)域（數(shù)據(jù)中心、電網(wǎng)、新能源），AI基建（如服務(wù)器布線、變壓器）將成新增長(zhǎng)極；

供給端：銅礦開發(fā)周期長(zhǎng)達(dá)10-15年，地理集中度高（智利、秘魯占全球40%產(chǎn)量），中國(guó)難以通過海外投資快速擴(kuò)產(chǎn)；

價(jià)格預(yù)判：高盛預(yù)計(jì)2026年銅價(jià)維持高位盤整（均價(jià)11400美元/噸），2035年將達(dá)15000美元/噸，重申"銅是長(zhǎng)期首選大宗商品"，遠(yuǎn)超鋁、鋰、鐵礦石（2026年或跌15%-25%）。

三、中國(guó)優(yōu)勢(shì)凸顯：電力備用容量"碾壓"美國(guó)，AI競(jìng)賽底氣足?

與美國(guó)電力緊張形成鮮明對(duì)比，中國(guó)電力儲(chǔ)備充足：高盛預(yù)測(cè)，2028年中國(guó)有效電力備用容量將達(dá)360吉瓦，相當(dāng)于全球預(yù)期數(shù)據(jù)中心電力需求（105吉瓦）的3倍多，為AI產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張?zhí)峁?能源安全墊"。

【結(jié)語(yǔ)：銅與電的"AI競(jìng)賽"，中國(guó)是贏家？】?

全球AI競(jìng)賽本質(zhì)是"資源競(jìng)賽"。美國(guó)因電力與銅的雙重約束，或放緩AI進(jìn)展；中國(guó)憑借充足電力儲(chǔ)備與銅需求韌性，正搶占先機(jī)。高盛的判斷很明確：銅的長(zhǎng)期價(jià)值，藏在每一次AI算力的躍升里——當(dāng)數(shù)據(jù)中心點(diǎn)亮數(shù)字未來，銅就是那根"看不見的導(dǎo)線"。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。