2016玉米價格還能步步高升嗎？

臨近春節，豬價開啟連續上漲模式。一方面由于南方進入臘肉制作高峰期，拉動生豬需求增長；另一方面則因為市場大豬豬源不多，導致供應面緊張。而在豬價好消息頻出的同時，玉米價格依舊深陷寒冬。

臨儲玉米收購如火如荼進行，按理說應該對市場起到一定提振作用。不過正值售糧高峰期，各地玉米逐漸上量，市場供應持續增加。而豬價上漲的一大主因是市場豬源減少，對于玉米飼用消費來說無疑是利空的，打壓整個玉米市場，玉米價格再度步入探底通道。

首先，先來看一下近段時間各產區、銷區及港口地區玉米市場行情：

在基層玉米供應持續增加打壓及臨儲收購提振的雙重作用下，東北三省玉米價格穩中偏弱運行。其中，黑龍江哈爾濱地區水分14%二等玉米收購價格在1800-1840元/噸。華北黃淮產區玉米市場現階段基層糧源充足，持續打壓玉米價格。用糧深加工企業紛紛下調收購價格，導致當地玉米價格過低而引起農戶挺價心態。不過，由于天氣原因導致華北黃淮等地玉米過潮，壓制價格行情。

行情寶數據顯示，目前山東濰坊地區水分14%二等玉米收購價格在1720-1740元/噸附近震蕩。

南方銷區玉米價格運行穩定偏弱，由于現階段銷區糧源主要來自華北黃淮等地，因此玉米價格走勢基本跟隨華北黃淮市場。除部分內蒙糧源到貨外，東北玉米在銷區市場份額幾乎為零，體現出華北玉米較高性價比。近段時間，港口地區玉米價格出現一定下跌趨勢。主要由于華北低價糧源倒流港口導致行情下跌。目前，錦州港主流平艙價在2080元/噸，廣東港主流成交2170-2180元/噸。

春節前后玉米市場如何運行？我們結合近期影響國內玉米市場的主要因素來分析一下玉米未來走勢：

1、臨儲收購成為支撐節后玉米價格重要因素

本年度玉米臨儲收購要早于往年，自11月執行起，成為支撐糧價的主要因素。截至1月10日，東北臨儲入庫總計6355萬噸，其中黑龍江占比49%、吉林占比26%、遼寧7%、內蒙古占比18%，周度入庫進度500萬噸以上水平。照這個收購速度，預計春節前收儲總量或將接近8000萬噸，上一年度收購總量為8279萬噸。

去年面對如此巨大的臨儲收購量，市場迅速作出了反應，玉米價格持續暴漲4個月。今年若收儲量真達到8000萬噸，暴漲行情能否重現？首先我們要明確一定點，今年與去年截然不同的兩個方面：供應和需求。

現階段，國儲庫存超過1.5億噸，而需求受養殖產能淘汰影響而處于低迷，因此在供需寬松打壓下，玉米價格很難出現大漲。不過，對于目前低迷的玉米市場來講，春節過后或將出現階段性基層糧源緊張情況，或對市場起到一定支撐作用，需引起大家關注。

2、定向拍賣及DDGS反傾銷對玉米市場影響

元旦前，關于臨儲玉米定向拍賣的消息陸續傳入市場，截至目前，官方并未正式下達公告。即便國儲糧在臨儲收購這個節骨眼上開始拍賣，為防止“轉圈糧”的出現，定向銷售給深加工等用糧企業的可能性較大，對玉米市場影響有限。而最近有關美國DDGS反傾銷立案公告的事件持續發酵，主要由于國內外DDGS價格差異較大所致。立案之后則意味以后進口DDGS到港量將持續減少，這對消化我國龐大的玉米庫存起到一定支撐作用。

今年進口大麥、高粱等玉米替代品數量遠遠高于之前，不排除類似措施限制其他進口品種情況。因此，伴隨著節后基層糧源階段性緊張，加之進口糧源減少的同時，國內玉米價格或將受到提振。

3、豬價上漲并未帶動玉米價格

正值玉米集中上量階段，也是下游企業備貨高峰期，市場被置于供需博弈之間。文章開頭已經提到，生豬價格現階段處于上漲階段，不少養殖戶集中出欄，導致生豬存欄持續走低，對玉米需求消費起到一定抑制作用。盡管春節臨近，下游企業開始備貨，由于玉米市場走勢疲軟，用糧企業采購較為謹慎，并未出現大規模備貨，因此需求端未出現明顯改善。

綜合來看，節前玉米價格行情不容樂觀。而節后，臨儲收購導致的階段性供應偏緊或將一定程度上提振玉米價格。不過在全國玉米市場供需偏空的背景下，2016年玉米市場存在持續探底風險。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。