中國國際礦業大會：全球礦業經濟復蘇仍需時日

20日，中國國際礦業大會在天津召開，從各方信息來看，目前世界經濟保持溫和低速增長，繼續處于緩慢復蘇和深度轉型調整期，增速明顯低于預期，且主要國家呈現明顯的分化特征。全球礦業仍處于下行通道，主要礦產品需求疲軟，過剩產能還在持續釋放，價格繼續走低。預計未來兩年全球礦業發展仍是寒冬期，全面復蘇還需時日。

　　“新常態”下，我國主要礦產資源需求正由全面高速增長向中低速差異增長轉變，資源需求結構正在發生顯著變化，供應方式也將發生重要變化，資源利用的空間結構發生轉移。

　　全球礦業指數繼續下行

　　受全球宏觀經濟增長復蘇疲軟且不穩定的影響，全球礦業指數延續了2011年年中以來整體下行的態勢，但下行速度明顯趨緩。

　　根據SNL金屬與礦業公司礦業活動指數（PAI）走勢分析，PAI指數從去年的9月開始，從近兩年的74點相對高位一路下跌至今年2月份的50點，之后在3月份反彈至58點，而后再次下行。

　　截至5月份，PAI指數已跌至41點，達到近3年來的最低位；SNL金屬指數價格也幾乎下行至近3年來的最低點；礦業市值近半年有所回升，但遠不及去年同期。可見，全球礦業繼續呈現出趨冷態勢，尚未出現好轉跡象。

　　重要礦產品價格低位運行

　　在經歷了2014年的價格大跌后，國際油價在2015年年初略有反彈。總體來看，上半年的原油市場呈現震蕩上行后趨穩的走勢基本處于合理區間。

　　近年來，國際市場的鐵礦石價格最高時一度接近200美元／噸，進入2014年之后持續下跌。高盛分析師稱，2015年鐵礦石價格預計降至每噸52美元，較此前預期下調了18％。銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳等6種賤金屬價格延續了明顯的分化趨勢。銅、鎳、錫價格延續了2011年以來下行的走勢，繼續走低，且振幅較大；而鋁、鉛、鋅價格則基本進入了平穩區間，波動幅度較小。

　　礦業公司并購明顯減少

　　根據伍德麥肯錫公司發布的報告，2015年前4個月全球油氣并購交易數量顯著下滑。

　　從全球礦業并購來看，SNL統計數據顯示，2015年第一季度全球共發生24宗并購，與2014年第四季度的43宗和第三季度的52宗相比，有所下降；總金額為46.7億美元，與2014年第四季度基本持平。同往年一樣，今年上半年的礦業并購活動仍然主要集中在金、銅等少數礦種上。

　　在全球礦業趨冷，并購活動相對低迷的大背景下，中國礦業公司加快了“走出去”步伐，紫金礦業公司尤為突出。

　　全球礦業融資難度加大

　　據2015年5月份數據，2015年第一季度礦業融資總額達到100.3億美元，與2014年第四季度的154.7億美元和第三季度的220.8億美元相比降幅較大。

　　據SNL數據庫顯示，2015年第一季度共有592宗融資活動，而2014年第三季度和第四季度分別為918宗和903宗，降幅同樣較大。與往常一樣，大型上市公司（市值大于1億美元）占了融資總額的絕大多數（95%）。全球礦業融資項目主要集中在鋼鐵公司。

　　走出困境或許為期不遠

　　全球礦業已連續4年呈現下行態勢，有的礦種，如金、銀、鋁、鉛、鋅價格，已接近或達到其平均生產成本，如果價格繼續大幅下跌，整個產業都將面臨風險；另一些礦種，如銅、鎳、錫價格，則繼續下行，震幅仍然較大，但下滑速度已明顯減緩，加上去庫存化等有利因素，預計中短期內將逐漸趨穩。

　　當前礦業公司的發展處境仍舊十分艱難。然而，從長遠來看，在互聯網經濟盛行、全球制造業格局重大調整、新一輪基礎設施建設熱潮的帶動下，全球經濟終將會迎來新的發展機遇期。從這個意義上說，全球礦業走出困境或許為期不遠。

　　從全球經濟的整個發展形勢來看，各大經濟體都在推出自己的振興經濟計劃，其中包括中國正在快速推進的“一帶一路”倡議及亞洲基礎設施投資開發銀行和絲路基金。2015年，中國“一帶一路”投資金額或為3000億元至4000億元之間，預計將拉動GDP增速0.2至0.3個百分點。

　　種種跡象表明，在全球新一輪基礎設施投資熱潮興起，以及印度、印尼等新興經濟體快速發展的帶動下，未來2～3年全球礦業有可能迎來新的發展機遇，但達到或超過上一輪頂峰的可能性不大。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。