3月12日冷軋薄板市場周評

本周中東北非局勢有所緩和，國際油價小幅回落；歐洲債務危機仍面臨嚴峻考驗。國內兩會即將閉幕，穩定和民生成為熱議話題。產能方面：數據顯示，2月國內粗鋼產量為5431萬噸，同比增長9.7%，日均產量為193.96萬噸，創歷史新高。沙鋼下調螺紋鋼出廠價格300元/噸，國內鋼價持續走低，市場心態恐慌，交易價格陰跌不斷。

11日Myspic綜合指數169.1點，下跌2.1%；扁平材指數149.7點，下跌1.6%；長材指數188.1點，較上周下跌2.6%。截止發稿，1.0mm冷軋薄板最高、最低價分別為石家莊市場的5900元/噸和武漢市場的5330元/噸。全國1.0mm冷板卷平均價為5591元/噸，較上次同期價格相比下跌72元/噸。

受鋼市整體下滑影響，本周國內冷軋板卷繼續下探，市場成交疲軟，商家心態恐慌。分區域來看：華東市場下跌明顯，其中上海市場1.0mm鞍板較上周下跌50元/噸，杭州、南京跌幅較大，比上周下跌80元/噸；華南市場跌幅較大，其中廣州1.0mm鞍卷較上周下跌70元/噸；中南市場弱勢盤整，其中武漢1.0mm武鋼冷卷較上周下跌70元/噸；華北市場跌幅為50-70元/噸；西南市場跌幅最大，其中重慶市場1.0mm攀鋼冷板較上周下跌130元/噸；西北市場跌幅明顯，其中烏魯木齊下跌100元/噸。節后開市以來，在成本助推加上商家較強的看漲預期，鋼價一路高歌猛進，但終端需求基本沒有如愿釋放，下游多以按需采購，同時“用工荒”致使下游開工時間一再延后，在缺乏需求拉動下，冷軋板卷震蕩回調。縱觀市場基本面，冷軋市場短期內難改弱勢格局：一方面，兩會議題更多關注穩定和民生，會議期間政府的高壓態勢將對市場心態產生較大影響。同時，為抑制通脹央行將利用各種貨幣政策工具控制流動性，今年國內資金供應的緊張程度將不言而喻；另一方面，在鋼價整體上漲刺激下，鋼廠節后生產預期增強，2月份粗鋼產量預計高達182萬噸，而社會庫存消化緩慢，商家近期主動降低庫存以控制風險。但對于后期市場也不必過于悲觀，數據顯示，1月份我國出口鋼材312萬噸，同比增長8.2%，環比增加27萬噸，出口形勢向好。此外，個稅的調整或刺激后期汽車需求，故國內冷軋在需求復蘇中，有望止跌回穩。

【華東市場】本周華東地區冷軋板卷庫存仍有小幅增量，且在主流市價格持續回落及整體成交表現偏弱的情況下，市場商家心態不穩，交易價格陰跌不斷。宏觀方面，中東局勢動蕩，國際油價小幅回落，引發市場對經濟二次探底的擔憂；同時國內央行上調三月期央票利率，政策方面壓力不減。鋼廠方面，2月下旬全國粗鋼日產量為191.2萬噸，環比大幅增長5.5%，創下旬度產量新高；近期各大鋼廠將陸續出臺4月份價格政策，主流或以下調為主，鋼廠對后期市場持謹慎態度。庫存方面，據庫存統計顯示，本周本地冷軋庫存為52.685萬噸，環比增加0.17萬噸，庫存壓力不減。在需求釋放緩慢的情況下，預計下周冷軋難改弱勢盤整格局。

【華北市場】本周華北市場冷軋板卷價格小幅下跌。目前鞍鋼1.0mm盒板報價5650-5700元/噸，較上周下跌50元/噸；本鋼1.0mm盒板報價5550元/噸左右，較上周下跌80元/噸；天鐵、包鋼、唐鋼、首鋼1.0mm*1250*C價格在5350元/噸左右，較上周五下跌80-100元/噸。延續了近半個月的下跌趨勢稍微得到緩解，本周開市，天津冷軋市場下跌幅度有所減小，不過在慣性的因素下，仍有一定程度下滑，以1.0mm冷卷為例，至周五市場主流報價已低至5350元/噸，更有商家報出5280-5300元/噸左右的價格，。據了解，高庫存及低成交的現象一時難以扭轉，而商家則普遍關注近日即將出臺的幾大鋼廠出廠政策，周四沙鋼出臺的下調出廠價300-400元/噸的政策給鋼材市場帶來一定沖擊，雖然沙鋼產品以建筑鋼材為主，但已有分析認為寶鋼很有可能也將下調，幾大冷軋主營鋼廠是否下調出廠價將對后市起到一定指導作用。由此可見，短期內本地市場弱勢盤整的可能性較大。

【西南市場】本周西南地區冷軋板卷價格小幅下行，整體成交情況并不理想。截至周五，西南鋼市1.0mm冷板均價為5685元/噸，較上周末下跌60元/噸。受到資金面趨緊、相關品種價格繼續下跌以及鋼廠下調出廠價格的影響，本周西南地區冷軋板卷價格小幅下行。據貿易商反饋，目前正值“兩會”，市場偏空消息居多，雖然終端用戶采購量較前期有所回升，但是中間流通商觀望情緒濃厚，整體成交情況并未出現明顯好轉。另悉，因成交清淡的緣故目前鐵礦石走勢盡顯疲態，品位在63.5%/63%的印度粉礦市場報價有所下調，目前維持在186-190美金/噸，由此可見，原材料價格的下行勢必拖累鋼價的表現。綜合來看，目前貿易商心態不太穩定，絕大多數看空后期走勢，而且資金壓力與日俱增，降價出貨意愿增強，預計下周西南地區冷軋板卷價格將繼續維持盤整向下的格局。

【華南市場】本周華南市場延續弱勢回調格局，市場成交清淡，低價資源不斷涌現。鞍鋼1.0-2.0mm冷卷主流售價在5450-5500元/噸不等，包鋼、邯鋼、首鋼、本浦、柳鋼以及唐鋼等鋼廠同規格冷卷主流售價在5350-5400元/噸左右。薄卷方面，現包鋼、唐鋼0.5mm冷卷報價5700元/噸左右，0.8mm冷卷報價在5500元/噸左右。近期沙鋼出臺3月中旬建材價格政策，下跌幅度超出之前預期，據此市場內人士預計寶鋼、武鋼等鋼廠4月份價格或許也將跟跌，由此一來市場恐慌情緒進一步蔓延。另一方面由于本地庫存已在高位，市場價格暫時未顯示出止跌企穩的跡象，終端廠家及中間流通商觀望情緒濃厚，市場整體成交清淡。預計下周仍將維持弱勢運行。

【中南市場】本周中南地區冷軋板卷窄幅回調，目前1.0mm冷板和3.0mm熱卷均價分別為5487元/噸和4773元/噸，冷軋板卷較上周下跌50元/噸、熱軋板卷較上周下跌93元/噸。從以上數據可以看出，本周中南地區冷熱卷板的價格繼續下跌，受需求的牽制，市場成交毫無起色。本周期貨盤面也未擺脫跌勢，加之鋼廠對后市不為看好，更加動搖了貿易商的信心，當前價格已經處于倒掛，庫存壓力較大的商家還得被迫選擇競價促銷。出于對后期鋼廠將大幅下調出廠價的強烈預期，目前市場觀望氛圍較重，且近期消息面利空因素占主導，對市場心態的影響較為明顯，商家建倉的積極性也不高，不過這樣一來也可以緩解市場庫存壓力。綜合來看，個人預計，隨著價格一度下跌，成本支撐開始凸顯，后期價格將盤整運行，繼續下行空間有限。

【東北市場】本周東北市場冷軋板卷價格持續下行，成交一般。截至目前，沈陽1.00mm小盒板本鋼報價為5600元/噸，較上周下滑100元/噸左右，同規格鞍鋼報價為5900元/噸，較上周下跌50元/噸左右。近期在價格不斷下行走勢的影響下，商家出貨情況相對較差，但也有部分商家成交一定量的資源。總體來看，隨著外圍市場價格的不斷走低，期盤的持續下調對本地商家心態影響相對較大。不過仍有部分對后市較為看好的商家報價相對堅挺。兩會即將閉幕，國家更加注重民生和穩定，故短時間內鋼價大幅波動的可能性不大。隨著需求旺季到來，終端采購計劃將提上日程，但下游出現爆炸式采購的可能性不大。預計下周東北市場冷軋板卷仍將弱勢回調，但下跌空間有限。

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備注：數據僅供參考，不作為投資依據。