國際鐵礦石巨頭因“潰壩”受挫：鐵礦石價格是否將逆風向上？

今年1月25日發生于巴西的潰壩事故，給原本平靜的全球鐵礦石市場帶來了意外的波動。

　　涉事公司淡水河谷公司（英文簡稱VALE）為全球最大的鐵礦石供應商，也是全球知名的綜合礦產資源開采商。淡水河谷的鐵礦石主要產自巴西，并通過位于該國的多個自有港口運往世界各地。

　　西本新干線顯示，1月25日，中國(上海)自貿區進口鐵礦石價格指數（FTZ）為511點，此后鐵礦石價格開始出現明顯的拉升，2月11日，鐵礦石價格指數升至625點，達到過去一年來的最高點，此后開始小幅度回調，目前這一價格指數停留在590點的位置。

　　自潰壩事故發生后，淡水河谷多個鐵礦石礦區的生產受到了影響。3月19日，記者從淡水河谷公司獲悉，截至目前，該公司共有四個礦區受到了影響，具體情況為：

　　VargemGrande綜合礦區與Paraopeba綜合礦區停產，對鐵礦石產量的影響預計約為每年4000萬噸，包括用于生產1100萬噸球團礦的精粉。

　　布魯庫圖（Brucutu）礦區Laranjeiras礦壩暫停使用，對鐵礦石產量的影響預計約為每年3000萬噸。

　　Timbopeba礦區停產，對鐵礦石產量的影響為每年1280萬噸。

　　上述礦區受到影響的鐵礦石產量共計8280噸。

　　根據淡水河谷的年度財務報告，2017年（2018年財報尚未發布），該公司的巴西鐵礦石和球團礦全年發貨量達到創紀錄的3.355億噸，較2016年增長1710萬噸。也就是說，因此受此次潰壩影響的鐵礦產量占其2017年發貨量的24.68%左右。

　　淡水河谷公司對記者表示，對于Vargem Grande綜合礦區與Paraopeba綜合礦區的停產，公司其他生產系統產量的增長，將部分抵消上述停產相關影響。

　　信達期貨黑色研究組今日的分析認為，Timbopea礦山停運后，淡水河谷產量的減少對發貨量實質性影響預計將提前顯現，后續巴西礦低發貨量或成常態。

　　此外，對于鐵礦石的最大消費國中國，伴隨今年“兩會”的結束以及天氣轉暖后需求旺季的到來，鋼企限產高壓態勢有望得到緩解。鋼廠在利潤驅動下，生產仍保持較強意愿，待庫存逐漸消化后，鋼廠將陸續補充礦石原料庫存。

　　上述機構表示，綜合來看，短期內，外礦發運減少，需求邊際改善，較低的鋼廠庫存將使鋼廠陸續補庫，對鐵礦石價格有支撐，鐵礦價格維持偏強。從中長期看，鐵礦石供需可能會保持緊平衡格局，即，鐵礦石價格偏強運行，但總體上受鋼材需求下行壓制。

　　海證期貨研究所副所長、黑色首席分析師石頭向分析認為，2019年，鐵礦石價格總體上會是重心上移。

　　“年前我們測算，2019年四大礦山的增量是2950萬噸左右，但是春節期間淡水河谷出現了潰壩事件，導致4000-7000萬噸的減產，使得鐵礦石出現了緊平衡的局面。”石頭說。

　　該分析師表示，雖然普氏指數（國際上較多采用的鐵礦石價格指數）長期維持在80美元之上會導致非主流礦甚至部分國產礦增產，但是這不是一個短期可以實現的過程。同時，需求方面，中國粗鋼產量還在繼續增長，東南亞和印度等國家鋼鐵行業發展較快，預計全球粗鋼產量將繼續增加，這將對鐵礦石的需求形成拉動。

　　依據上述因素，海證期貨預計，2019年的鐵礦石供需偏向緊平衡，鐵礦石價格重心總體上移。

　　截至目前，中國的鋼鐵價格指數為4160點。受到國際大宗商品整體價格下挫以及春節前后下游需求放緩的影響，過去三個月的時間中，中國的鋼鐵價格普遍保持在4000元上下浮動，而在2018年11月初，鋼價指數曾一度達到4920點。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。