AIDC儲能規模化在即，金屬鋰需求天花板再度抬升

2025年12月1日，金屬網數據顯示，國內金屬鋰現貨均價躍升至620,000元/噸，單日上漲5,000元/噸。這一突破性行情由全球鋰資源供應鏈重構、儲能需求爆發式增長及產業政策深度調整共同驅動，標志著新能源金屬市場進入新一輪價值重估周期。

供給端：資源壟斷與產能瓶頸加劇供應剛性?

全球鋰資源高度集中于智利、澳大利亞等地區，鹽湖提鋰受自然條件限制，礦石提鋰面臨品位下降與成本壓力。中國作為全球最大鋰消費國，原生鋰供應受鉛鋅礦品位下降影響持續收縮，湖南、江西主產區冶煉廠開工率維持在合理區間。伴生礦特性導致鋰產量彈性不足，且再生鋰回收率處于較低水平，難以彌補缺口。印尼、墨西哥等海外產區受技術限制，新增產能有限，全球鋰精礦產量增速受限。值得注意的是，中國自2025年2月實施的出口管制政策，雖刺激氧化鋰出口增長，但金屬鋰出口量同比下降，加劇國際現貨市場緊張。

需求端：儲能革命重塑需求結構?

新能源汽車市場穩步增長，動力電池需求保持平穩，而儲能領域訂單排產周期顯著延長，成為鋰需求的核心拉動力。全球新能源滲透率持續提升，電網對靈活性資源的需求激增，推動儲能裝機規模迅猛增長。AIDC（AI數據中心）配套儲能系統將迎來規模化部署高峰期，大儲市場需求向更長時長遷移，工商業市場展現出較強的增長韌性。歐洲核聚變裝置ITER計劃加速推進，液態鉛鉍冷卻劑年需求突破關鍵水平，推動鋰在核能領域用量占比提升。

市場博弈：低庫存與金融化共振?

全球顯性庫存降至歷史低位，現貨溢價持續擴大。投機資金通過跨市場套利涌入，期貨市場持倉量顯著增加，現貨溢價攀升至近年高位。資金通過價差套利，日均成交量環比大幅增長，持倉結構中量化資金占比明顯上升，加劇價格短期波動。

政策干預：出口管制與產業升級雙軌并行?

中國將鋰納入關鍵礦產出口管制目錄，刺激氧化鋰出口增長，但金屬鋰出口量同比下降。工信部淘汰落后產能，推動冶煉技術升級，鋰回收率顯著提高。歐盟碳邊境調節機制（CBAM）倒逼企業采用低碳工藝，行業頭部企業已建成零碳生產線，噸產品碳足跡大幅降低。

宏觀變量：降息周期與地緣風險交織?

主要經濟體貨幣政策轉向預期增強，以美元計價的鋰價獲得支撐。地緣沖突導致主要產區產量受限，加劇歐洲供應鏈危機。國內產業政策持續釋放紅利，為鋰需求增長提供長期保障。

后市研判：關鍵關口前的多空角力?

短期價格或繼續上行，但需警惕海外再生產能釋放及技術路線變更風險。中長期來看，全球鋰礦資本開支連續下降，新增項目投產周期較長，供需缺口可能進一步擴大。建議關注具備全產業鏈布局、技術突破領先的企業。

【個人觀點，僅供參考，本文有采用AI檢索，內容不構成投資決策依據】

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。