狂攬 8920 億美元！全球 Top50 礦業(yè)公司市值爆發(fā)，美國(guó)砸錢(qián)追中國(guó)步伐？

據(jù)1月5日外電援引MINING.COM最新發(fā)布的榜單數(shù)據(jù)顯示，全球最具價(jià)值的50家礦業(yè)公司在2025年末總市值攀升至2.17萬(wàn)億美元，較2024年末激增8920億美元，增幅顯著。這一數(shù)據(jù)標(biāo)志著全球礦業(yè)板塊在經(jīng)歷三年增長(zhǎng)停滯后，正式開(kāi)啟價(jià)值重估周期，其作為全球工業(yè)經(jīng)濟(jì)基石的戰(zhàn)略"關(guān)鍵性"正被資本市場(chǎng)重新定價(jià)，行業(yè)迎來(lái)新一輪發(fā)展格局重塑。

回顧過(guò)去三年，受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、供應(yīng)鏈擾動(dòng)及行業(yè)周期性調(diào)整影響，礦業(yè)板塊估值長(zhǎng)期處于低位徘徊狀態(tài)。而2025年的市值爆發(fā)式增長(zhǎng)，背后是多重核心因素的共振。從行業(yè)基本面來(lái)看，全球能源轉(zhuǎn)型、高端制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)推動(dòng)鋰、銅、鎢、黃金等關(guān)鍵礦產(chǎn)需求持續(xù)旺盛，供需緊平衡格局支撐礦產(chǎn)品價(jià)格高位運(yùn)行，直接增厚礦業(yè)企業(yè)盈利水平。同時(shí)，宏觀層面流動(dòng)性寬松預(yù)期、地緣政治沖突引發(fā)的資源安全焦慮，進(jìn)一步強(qiáng)化了礦業(yè)資產(chǎn)的避險(xiǎn)屬性與配置價(jià)值，推動(dòng)資本向頭部礦業(yè)企業(yè)集中。

此次板塊價(jià)值重估的核心邏輯，在于市場(chǎng)對(duì)礦業(yè)"戰(zhàn)略基石"地位的認(rèn)知深化。不同于以往單純依賴(lài)大宗商品價(jià)格波動(dòng)的周期屬性，當(dāng)前礦業(yè)的價(jià)值定價(jià)更側(cè)重于其對(duì)全球工業(yè)體系、新能源轉(zhuǎn)型及國(guó)家安全的支撐作用。尤其是在各國(guó)加速推進(jìn)碳中和、高端制造國(guó)產(chǎn)化的背景下，鋰、鈷、稀土、鎢等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)成為產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)的核心抓手，其稀缺性與不可替代性推動(dòng)礦業(yè)資產(chǎn)從"周期品"向"戰(zhàn)略品"重定價(jià)。

值得關(guān)注的是，全球資源競(jìng)爭(zhēng)格局正發(fā)生深刻變化，西方政府正從口頭表態(tài)轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性資金投入，全力追趕中國(guó)在資源領(lǐng)域的布局優(yōu)勢(shì)。作為資源競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的先行者，中國(guó)本世紀(jì)以來(lái)通過(guò)海外并購(gòu)、國(guó)內(nèi)整合、產(chǎn)業(yè)鏈延伸等多重舉措，構(gòu)建了完善的全球資源布局體系。2025年，紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)等中國(guó)礦企持續(xù)加碼海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收購(gòu)，從加納Akyem金礦到哈薩克斯坦Raygorodok金礦，通過(guò)鎖定成熟產(chǎn)能與高潛力資源，鞏固全球市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。國(guó)內(nèi)層面，企業(yè)亦通過(guò)探轉(zhuǎn)采、同業(yè)整合等方式提升資源自給率，筑牢供應(yīng)鏈安全防線。

西方陣營(yíng)中，美國(guó)的動(dòng)作最為顯著。2025年11月，美國(guó)能源部宣布撥款3.55億美元，用于擴(kuò)大關(guān)鍵礦產(chǎn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)能，包括從工業(yè)副產(chǎn)品中回收礦產(chǎn)及建設(shè)下一代采礦技術(shù)試驗(yàn)場(chǎng)，此前更計(jì)劃投入10億美元推進(jìn)采礦、加工技術(shù)升級(jí)，旨在降低對(duì)海外資源依賴(lài)，重建本土礦業(yè)工業(yè)基礎(chǔ)。這一系列舉措標(biāo)志著美國(guó)在資源戰(zhàn)略上從"被動(dòng)依賴(lài)"向"主動(dòng)布局"轉(zhuǎn)型，試圖通過(guò)政策扶持與資金注入，重塑全球礦業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，礦業(yè)板塊的價(jià)值重估并非短期脈沖式行情，而是由供需格局、戰(zhàn)略定位、政策導(dǎo)向共同驅(qū)動(dòng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。隨著全球?qū)Y源安全的重視程度不斷提升，疊加新能源轉(zhuǎn)型帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性需求增長(zhǎng)，具備資源儲(chǔ)備優(yōu)勢(shì)、技術(shù)研發(fā)能力及全球化布局的頭部礦業(yè)企業(yè)，有望持續(xù)享受估值溢價(jià)。同時(shí)，中西方在資源領(lǐng)域的戰(zhàn)略博弈與布局競(jìng)賽，將進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)集中度提升，加速全球礦業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)。

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