新能源"吃鋁"狂奔，為何綠電鋁價卻踩了剎車？

據(jù)金屬網(wǎng)2026年1月27日數(shù)據(jù)，國內(nèi)綠電鋁（A00）現(xiàn)貨價格區(qū)間報24,350-24,390元/噸，均價較前一日下跌150元至24,370元/噸，日跌幅0.615%。

從供給層面看，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能正逐步接近政策允許的上限，其中以綠色電力為支撐的產(chǎn)能投放速度較快，這增加了市場的總體供給預(yù)期。然而，不同地區(qū)的能源成本差異顯著，直接影響了當?shù)劁X廠的生產(chǎn)成本與競爭力。海外新增產(chǎn)能則普遍受到能源供應(yīng)、基礎(chǔ)設(shè)施或政策環(huán)境的制約，整體投放進度不及預(yù)期。

在需求側(cè)，以新能源汽車和光伏為代表的新興領(lǐng)域依然是鋁消費增長的核心動力，其用鋁量持續(xù)提升。同時，儲能產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展也為鋁材開辟了新的重要應(yīng)用場景。相比之下，傳統(tǒng)的建筑等領(lǐng)域用鋁需求表現(xiàn)相對疲弱。此外，由于銅鋁比價處于高位，在部分應(yīng)用領(lǐng)域中鋁替代銅的進程有所加速。

政策環(huán)境對市場結(jié)構(gòu)的塑造作用日益凸顯。以歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機制為代表的國際綠色貿(mào)易規(guī)則，顯著提升了低碳鋁產(chǎn)品的出口競爭力與溢價空間。國內(nèi)政策也同步推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向綠色、低碳方向轉(zhuǎn)型，對新增產(chǎn)能的能源結(jié)構(gòu)提出了更高要求，并鼓勵再生鋁的循環(huán)利用。

宏觀層面，全球流動性環(huán)境、制造業(yè)景氣周期以及地緣政治因素導(dǎo)致的能源與原材料供應(yīng)鏈不確定性，持續(xù)對鋁價構(gòu)成復(fù)雜影響。

對于后市，短期來看，受季節(jié)性因素和市場庫存變化影響，價格可能面臨一定壓力。但中長期而言，在全球綠色低碳轉(zhuǎn)型的大趨勢下，具備顯著碳排放優(yōu)勢的綠電鋁產(chǎn)品，其需求占比預(yù)計將系統(tǒng)性地提升，從而獲得持續(xù)的市場結(jié)構(gòu)性溢價。與之相對，高碳排放的產(chǎn)能將面臨更大的成本與政策壓力。

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