: 美指持續走低抬升金屬估值 28 日鋁價或上漲

長江鋁價alu.短評：美指續跌支撐美元計價的金屬商品估值，隔夜倫鋁四連漲0.53%；短期滬鋁走勢仍受宏觀情緒主導，疊加光伏搶出口帶動需求韌性仍存，今現鋁或上漲。

【鋁期貨市場】：美指續跌支撐美元計價的金屬商品估值，隔夜倫鋁觸底反彈收陽，最新收盤報價3213美元/噸，收漲17美元，漲幅0.53%，成交量23205手減少1747手，持倉量695957手減少2732手。晚間滬鋁高開后短暫跳水，盤中重回窄幅區間震蕩，主力月2603合約最新收盤價報24350元/噸，漲105元，漲幅0.43%。

倫敦金屬交易所（LME）1月27日倫鋁最新庫存量報502250公噸，較上個交易日減少3025噸，跌幅0.60%。

長江鋁業網訊：1月27日現貨鋁價，長江現貨A00鋁錠價報23870元/噸，跌160元；廣東現貨A00鋁錠價報23860元/噸，跌200元。

宏觀層面，國家統計局數據顯示，2025年全國規模以上工業企業利潤總額達73982.0億元，同比增長0.6%，扭轉連續三年下降態勢。美國1月消費者信心指數環比下降9.7點至84.5，創2014年以來新低。美國總統特朗普稱美元表現良好，不擔心其下跌，還表示可讓美元如悠悠球般波動，認為美元回歸合理水平屬正常。受此影響，美元指數一度跌超1%至95.7905，創近四年新低，鋁價受提振上行。

基本面方面，供應端，當前電解鋁運行產能變化不大，后期有增產預期。市場消息稱，東北某電解鋁企業計劃3月下旬啟動近30萬噸產能，目前運行產能約46萬噸。海外方面，歐洲鋁行業面臨困境，因冶煉廠陸續關閉、中國對關鍵礦物出口管制及歐盟碳邊境調節關稅實施，該地區鋁供應問題嚴重。需求端，當下處于季節性消費淡季，需求趨弱，且春節臨近、鋁價高企或抑制下游拿貨積極性，不過光伏搶出口帶動需求仍有韌性。庫存上，近期鋁錠社庫持續累積，高于近兩年同期，或壓制鋁價上行空間。

綜合來看，近期有色板塊情緒外溢與資金輪動推動鋁價反彈。盡管2026年開年首月地緣戰爭風險持續升級、貿易摩擦增多、以及市場擔憂美聯儲獨立性，短期不確定性較大，但市場對今年仍持樂觀預期。短期滬鋁走勢受宏觀情緒主導，疊加光伏搶出口帶動需求有韌性，今現鋁或上漲。

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