投機資金潮涌入市助銅價再創新高 30日銅價或大漲

長江銅價copper.短評：美指下跌、油價大漲引資金瘋狂涌入做市，隔夜倫銅暴漲4.46%；多頭獲利了結致滬期銅漲勢收窄，但嘉能可銅產量驟降11%，預今現銅大漲。

【銅期貨市場】美指下跌、油價大漲引資金瘋狂涌入做市，隔夜倫銅偏強震蕩，最新收盤報價13705美元/噸，收漲585美元，漲幅4.46%，成交量75210手增加46339手，持倉量331270手增加1322手；晚間滬銅高開跳漲突破新歷史高度后回落，隨后進入橫盤區間震蕩，主力月2603合約最新收盤價報106900元/噸，漲210元，漲幅0.20%。

倫敦金屬交易所（LME）1月29日倫銅最新庫存量報176075公噸，較上個交易日增加2150公噸，漲幅1.24%。

長江銅業網訊：周四夜間，滬期銅高開后大幅上揚，盤中再創歷史新高，但隨后直線下跌。受多頭獲利了結影響，滬期銅漲勢收窄，不過供應緊張因素仍支撐銅價維持漲勢。今日滬銅主力2603合約早盤高開，開盤價報108280元/噸，漲1590元。

宏觀層面，美國聯邦儲備委員會28日宣布維持聯邦基金利率目標區間在3.5%至3.75%不變，但未來寬松預期持續支撐市場情緒。疊加美元匯率持續走低，一度跌破96關口創四年新低，市場對貴金屬及銅等優質金屬資產的需求不減，推動銅估值繼續上探。美國勞工部周四公布數據顯示，截至1月24日當周初請失業金人數為20.9萬人，雖高于預期的20.5萬人，但低于前值修正后的21萬人，顯示裁員規模仍較低，不過疲軟的招聘態勢加劇了家庭對勞動力市場的擔憂。此外，美國總統特朗普稱將于周五上午（北京時間周五晚間）宣布美聯儲主席人選，市場高度關注，投機客做多情緒濃厚，繼續主導銅價走勢。

基本面方面，國內銅市需求韌性猶存，AI、人形機器人、低空經濟、光伏及腦機接口等新興領域崛起，為銅金屬消費開辟廣闊空間。然而，現貨市場實際需求依然疲弱，面對高位價格，一線加工廠采購猶豫，且當前處于淡季，又臨近春節假期，多數加工廠開始安排放假，多選擇消化庫存，入市補貨需求減弱，導致社會庫存持續累積，現貨升水難有提升空間，也凸顯需求與價格走勢脫節。但國內現貨銅精礦加工費持續低位，海外礦山停產可能引發供應短缺，且多數頭部礦企2025年銅產量增量不及預期。嘉能可周四表示，2025年銅產量85.16萬噸，同比下降11%，處于此前預測區間下限，盡管下半年多座礦山礦石品位和回收率改善使產量反彈，但全年產量仍受制約。同期，智利銅礦商安托法加斯塔（Antofagasta）公司在報告中稱，2025年銅產量下降1.6%至653,700噸，低于其產量指引，因礦石品位下降抵消了關鍵項目產量增加所帶來的影響。此外，此輪銅價上漲"完全由投機資金"驅動，且上漲時段特征"很可能全部是"投機行為。

對于當前走勢，ccmn分析認為，美元陷入信用危機、美聯儲寬松預期仍存、長期需求及供應短缺格局繼續提供支撐，加上投機行為強勁主導，預今現銅大漲。但需警惕資金過度投機，操作應謹慎。

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備注：數據僅供參考，不作為投資依據。