結構性行情拉滿！80 股漲停 + 7 只貴金屬連板刷屏，3600 股跌懵

01月28日訊，A股市場再現鮮明結構化行情，上游資源股全線爆發掀起漲停潮，而個股普跌格局持續加劇，大小盤分化特征凸顯。當日全市場共80股漲停，連板股總數10只（不含ST股、退市股），其中三連板及以上強勢個股達8只，較上一交易日14只連板股相比，晉級率達57.14%。與之形成鮮明對比的是，全市場超3600只個股下跌，這已是連續第三個交易日超3000股飄綠，資金向核心資源賽道集中的趨勢愈發明顯。

連板行情成為當日市場最大亮點，且呈現出極強的板塊集中度，貴金屬板塊堪稱"連板搖籃"。10只連板股中，有7只來自貴金屬板塊，行情結構化特征極為突出。其中，白銀有色走出弱轉強行情，成功斬獲7連板，成為當日連板高度標桿；中國黃金則以一字漲停姿態晉級4連板，封單金額達7.38億元，彰顯資金堅定看好意愿。此外，貴金屬板塊內四川黃金走出10天6板、招金黃金實現8天5板的強勢走勢，板塊內個股聯動上漲效應顯著，成為當日資金追捧的核心主線。

從板塊表現來看，上游資源股全線爆發，有色金屬、化工、油氣、煤炭等周期板塊集體活躍，成為支撐市場漲停潮的核心力量。有色金屬板塊表現最為耀眼，近40只概念股攜手漲停，除貴金屬龍頭外，中國鋁業漲停創2009年12月以來新高，紫金礦業、洛陽鉬業等大市值資源股獲資金踴躍加倉，半日成交額達155億元的紫金礦業再度躋身A股成交額榜首。

化工方向同步走強，染料概念股領漲全場，錦雞股份斬獲20CM漲停，亞邦股份、閏土股份、浙江龍盛等多只行業龍頭同步封板，行業上漲邏輯疊加漲價主題催化，推動板塊情緒升溫。油氣板塊同樣表現活躍，洲際油氣走出6天4板，中曼石油3天2板，通源石油沖擊20CM漲停，"三桶油"同步走強，中國海油漲超7%并創下歷史新高，總市值突破1.7萬億元，國際油價上漲及地緣局勢緊張成為板塊上漲的核心驅動。此外，煤炭板塊也有所異動，山西焦化、陜西黑貓等個股漲停，上游資源股全面開花的格局顯現。

市場分化格局在當日進一步加劇，大小盤股表現呈現明顯割裂。大市值資源股成為資金避風港，獲得踴躍加倉，而中小盤個股則持續承壓，導致全市場超3600股下跌，連續三個交易日維持超3000股下跌的弱勢格局。這種分化背后，是資金在不確定性環境下的避險選擇，疊加全球宏觀因素的共振影響。

從驅動因素來看，當日資源股的爆發并非孤立行情，而是多重利好共振的結果。宏觀層面，美元指數跌至近四年新低，美聯儲降息預期強化，CME利率期貨顯示2026年美聯儲降息概率超90%，以美元計價的有色、油氣等資產吸引力顯著提升。同時，全球地緣局勢持續緊張，中東沖突、美歐對格陵蘭島資源爭奪等事件發酵，VIX指數飆升至20.09，創去年11月以來新高，資金紛紛涌入貴金屬、油氣等避險資產，推動相關板塊持續走強。此外，國際黃金價格突破5200美元/盎司再創歷史新高，白銀價格沖至115美元/盎司，大宗商品價格的強勢上漲直接傳導至A股相關產業鏈個股。

對于當前市場格局，機構普遍認為結構性行情仍將延續。中信證券研報指出，美聯儲寬松貨幣政策預期是推動貴金屬價格上漲的核心因素，疊加地緣風險與美元走弱，資源類資產估值仍有提升空間。華泰證券則表示，隨著需求回升及全球性儲備性累庫，油價有望見底上探，疊加降息對需求的拉動，能源及周期板塊具備配置機遇。不過，也有機構提示風險，當前資源股漲幅較大，部分個股已積累一定獲利盤，短期需警惕地緣擾動緩解或政策超預期帶來的回調壓力。

從市場情緒來看，資金向核心資源賽道集中的趨勢明確，貴金屬、有色金屬等板塊的龍頭個股仍受資金青睞，但個股普跌格局也反映出市場整體風險偏好不高。對于普通投資者而言，當前需聚焦結構性機會，規避弱勢個股，在參與資源股行情時需注重龍頭標的及估值合理性，避免盲目追高，同時做好倉位控制以防范市場波動風險。

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