股油聯動暴挫重挫市場風險偏好 2日鋅價或大跌

【摘要】股油聯動暴挫重挫市場風險偏好，隔周倫鋅大跌 2.4%；貴金屬暴跌引有色跟跌，滬鋅下游消費低迷，盤中回吐近期漲幅，今現鋅或大跌。

【鋅期貨市場】隔周倫鋅高位回落，盤整震蕩走軟回吐漲幅，開盤報3420美元/噸，高點報3423.5美元，低點報3336.5美元，尾盤收于3370美元，跌83美元，跌幅2.40%；成交量19234手減少9082手，持倉量239435手增加5365手。周五晚間滬鋅低開低走，主力2603合約最新收盤價報25775元/噸，跌545元，跌幅2.07%。

長江鋅業網（pb.）今日現貨鋅價行情預估：股油聯動暴挫重挫市場風險偏好，隔周倫鋅大跌 2.4%，收報3370美元/噸；周五，貴金屬暴跌引發有色金屬跟跌，市場樂觀情緒加速消退，避險情緒升溫，鋅價上方壓力驟增。

宏觀層面，美國總統特朗普提名前美聯儲理事凱文·沃什接替鮑威爾出任美聯儲主席，成為引發市場波動的直接導火索。沃什素以鷹派立場聞名，其提名被市場解讀為美聯儲政策可能轉向更緊縮，這粉碎了投資者對進一步降息的期待。同時，美國政府面臨再次關門風險，美股全線下跌，帶動宏觀資金流動性收緊，實際收益率預期變化加劇，有色金屬市場拋售潮起，獲利了結行為增多。此外，近期鋅錠價格快速上漲，積累了一定風險，滬鋅盤中回吐近期漲幅。

基本面方面，臨近春節，滬鋅下游消費表現低迷。國內部分鋅礦因冬季停產，近期華中、華北、西南地區均有鋅礦進入檢修，國內鋅礦供應依舊偏緊，鋅精礦加工費承壓，對精煉鋅產出形成制約。上期所庫存數據顯示，截至 2026 年 1 月 30 日，周度鋅錠庫存為 6.52 萬噸，較 1 月 23 日下降 7997 噸，反映出鋅市消費仍具韌性。不過，本周下游鍍鋅行業開工率明顯下滑，部分廠家已進入放假狀態。

綜合分析，鋅價供需基本面變化不大，盤面走勢主要受資金情緒推動，滬鋅資金擁擠度較高，短期有調整需求。年內供應過剩預期未變，結構性矛盾雖推升價格，但可等待高位調整充分后尋找空配機會。今日現貨鋅價或大幅下跌。

（金屬網cjys.cn研發團隊 0592-5668838）

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。