12月7日12月份熱軋H型鋼材市場場高位運行

概述：截止至11月底，我網H型鋼綜合指數報收116點，較上月上漲3.78%，去年同期H型鋼指數為91，較去年同期相比升27.59%。本月國內熱軋H型鋼價格大幅上漲，華北地區進入限產季，供給端明顯縮量，社會庫存繼續下降，市場供需矛盾得到緩解，給價格上漲帶來支撐。綜合來看，隨著冬季限產政策持續推進，后期供應端將繼續減量，社會庫存低位給鋼材走強帶來支撐，預計12月國內熱軋H型鋼市場仍將維持高位運行，具體情況如下：

一、進出口情況

（一）、11月份我國型鋼出口量環比繼續減少

圖1：2005年到2017年10月型鋼出口量線狀圖（單位：萬噸）

數據來源：鋼聯數據（Date）

10月我國型鋼出口量為17.03萬噸，較上月同期減0.44萬噸，環比下降20.4%；較去年同期相比大幅下降，同比減少20.56萬噸，降幅54.7%。

圖2：2015年到2017年11月華北地區H型鋼出口報價曲線圖（單位：美元、萬噸）

數據來源：鋼聯數據（Date）

11月份華北地區H型鋼出口報價震蕩上行，截止到11月底，華北地區中小規格H型鋼出口報價630美元/噸，較10月份報價漲30美元/噸，漲幅5%。

二、11月國內熱軋H型鋼產量小幅回升

圖3：2015年到2017年11月國內熱軋H型鋼產量圖（單位：萬噸）

數據來源：鋼聯數據（Date）

產量：11月份，國內熱軋H型鋼產量較上月有所回升，據不完全統計，本月熱軋H型鋼總產量123.6萬噸，較上月環比增加5.4萬噸，增幅為4.57%。

據不完全統計，馬鋼11月份生產13萬噸，其中大線生產9萬噸，中小線4萬噸，出口少量，12月份計劃產量14萬噸；萊鋼11月份生產20萬噸，產量較上月基本持平，出口0.8萬噸，12月份計劃產量21萬噸左右；津西鋼鐵11月份產量在29.8萬噸，較上月相比增加1.5萬噸，其中大線13.4萬噸，中小線16.4萬噸，鋼板樁及工槽鋼生產比例增加。12月份計劃生產：大線10萬噸，中小線14萬噸，11月份出口無；包鋼11月份生產H型鋼5.2萬噸，較上月增加0.2萬噸，下月計劃5.5萬噸；日照鋼鐵11月份實際完成內貿22.1萬噸，出口1.6萬噸，較上個月減少0.9萬噸，12月份計劃生產22萬噸。

首鋼長治鋼鐵H型鋼11月份產量2萬噸，12月份計劃生產2.5萬噸。新泰鋼鐵11月份產量6萬噸，較上個月減少2萬噸，12月份計劃5-7萬噸，看接單情況。邯鋼11月份以生產軌道鋼為主，H型鋼近期均無排產計劃。

民營鋼廠方面：河北興華鋼鐵H型鋼11月份產量5萬噸，較上月減少1萬噸，12月計劃產量5萬噸。11月份萊蕪金豐H型鋼本月無生產，12月份H型鋼暫無生不計劃。唐山鑫億源鋼鐵11月產量約4萬噸左右；唐山宏潤鋼鐵本月H型鋼無排產，12月10日左右恢復生產，計劃產量4萬噸左右；唐山盛達鋼鐵11月份H型鋼產量無，12月份計劃生產H型鋼2萬噸。

檢修方面：河北津西鋼鐵16日起型鋼大線檢修15天，預計影響產量8萬噸，型鋼小線中旬開始檢修18天，預計影響產量9萬噸，合計影響產量17萬噸。

（一）熱軋H型鋼現貨市場表現

圖3：2015年到2017年11月國內熱軋H型鋼產量圖（單位：萬噸）

數據來源：鋼聯數據（Date）

產量：11月份，國內熱軋H型鋼產量較上月有所回升，據不完全統計，本月熱軋H型鋼總產量123.6萬噸，較上月環比增加5.4萬噸，增幅為4.57%。

據不完全統計，馬鋼11月份生產13萬噸，其中大線生產9萬噸，中小線4萬噸，出口少量，12月份計劃產量14萬噸；萊鋼11月份生產20萬噸，產量較上月基本持平，出口0.8萬噸，12月份計劃產量21萬噸左右；津西鋼鐵11月份產量在29.8萬噸，較上月相比增加1.5萬噸，其中大線13.4萬噸，中小線16.4萬噸，鋼板樁及工槽鋼生產比例增加。12月份計劃生產：大線10萬噸，中小線14萬噸，11月份出口無；包鋼11月份生產H型鋼5.2萬噸，較上月增加0.2萬噸，下月計劃5.5萬噸；日照鋼鐵11月份實際完成內貿22.1萬噸，出口1.6萬噸，較上個月減少0.9萬噸，12月份計劃生產22萬噸。

首鋼長治鋼鐵H型鋼11月份產量2萬噸，12月份計劃生產2.5萬噸。新泰鋼鐵11月份產量6萬噸，較上個月減少2萬噸，12月份計劃5-7萬噸，看接單情況。邯鋼11月份以生產軌道鋼為主，H型鋼近期均無排產計劃。

民營鋼廠方面：河北興華鋼鐵H型鋼11月份產量5萬噸，較上月減少1萬噸，12月計劃產量5萬噸。11月份萊蕪金豐H型鋼本月無生產，12月份H型鋼暫無生不計劃。唐山鑫億源鋼鐵11月產量約4萬噸左右；唐山宏潤鋼鐵本月H型鋼無排產，12月10日左右恢復生產，計劃產量4萬噸左右；唐山盛達鋼鐵11月份H型鋼產量無，12月份計劃生產H型鋼2萬噸。

檢修方面：河北津西鋼鐵16日起型鋼大線檢修15天，預計影響產量8萬噸，型鋼小線中旬開始檢修18天，預計影響產量9萬噸，合計影響產量17萬噸。

（一）熱軋H型鋼現貨市場表現

圖4：2014年11月-2017年11月北京市場H型鋼價格走勢圖

數據來源：鋼聯數據（Date）

華北市場：本月華北市場H型鋼市場價格大幅上漲，截止至月底，華北市場H型鋼中小規格價格在4110元/噸左右，較上月漲200元/噸。具體情況如下：截止至11月底，北京市場小規格如200*200報價4110元/噸，較上月漲230元/噸，一般大規格如588*300等價格報4140元/噸，較上月漲230元/噸，300*300報價在4120元/噸，較上月漲210元/噸，700*300報價在4220元/噸，較上月漲230元/噸。

截止至30日，京津唐地區型材倉庫同口徑調查統計，H型鋼庫存17.09萬噸，較上月同期增加0.77萬噸，增幅4.7%。其中北京地區H型鋼庫存2.24萬噸，較上月同期增加0.14萬噸，增幅6.6%。本月京津冀地區H型鋼價格大幅拉漲，下游用戶采購意愿明顯減弱，市場觀望氛圍濃，庫存小幅增加。從目前市場情況來看，社會庫存低位，加之新到資源成本高企對市場價格有一定的支撐，主導鋼廠檢修限產供應端明顯減量，從成本及供應兩方面來看，價格仍將維持震蕩上行。預計12月華北市場型鋼將延續高位運行。

圖5：2014年11月-2017年11月上海市場H型鋼價格走勢圖

數據來源：鋼聯數據（Date）

11月華東市場價格大幅上漲，累計上漲140-200元/噸，社會庫存繼續減減少，受鋼廠提價影響，市場價格快速上漲。截止至月底，上海地區，馬鋼200*200報價4130元/噸，較上個月漲200元/噸；馬鋼400*200報價4170元/噸，較上月漲160元/噸；津西300*300報價4070元/噸，較上個月漲140元/噸；萊鋼588*300報價4100元/噸，較上個月漲170元/噸。

具體來看，本月華東市場價格大幅上漲，下游需求表現一般，受期貨市場大幅上漲帶動，市場整體上漲氛圍濃。本月華東地區庫存庫存明顯下降，市場到貨偏少，中小規格資源緊張，鋼廠價格連續拉漲表現強勢，貿易商積極跟漲。近期市場在各種利好因素助推下價格呈快速上漲態勢，但因下游需求表現乏力，價格繼續上漲有一定阻力，綜合預計本月華東市場價格將延續高位運行。

截止至月底，上海市場H型鋼庫存在3.98萬噸，較上個月減少0.74萬噸，降幅15.68%，社會庫存持續下降，商家放慢出貨節奏，鋼廠檢修限產資源供應明顯減少，商家惜售報價相對堅挺。

圖6：2014年11月-2017年11月樂從市場H型鋼價格走勢圖

數據來源：鋼聯數據（Date）

華南市場：11月份，樂從市場價格較上月小幅上漲，截止至月底，樂從市場中小規格H型鋼價格在4350元/噸左右，較上月相比漲20元/噸。受鋼廠提價影響，樂從市場型鋼商家漲價意愿濃，隨著新資源到貨，商家成本抬升，市場拉漲氛圍濃。目前樂從市場整體庫存正常偏低，北方市場受冬季限產影響，生產環節受限價格漲勢明顯，本地商家補庫慎重，市場整體到貨節奏放緩。目前樂從市場型鋼需求不溫不火，供需相對均衡，商家多根據庫存調整出貨，綜合來看，下游需求表現一般，隨著南下資源的增加，商家到貨成本增加，預計12月華南市場將繼續推高運行。

截止發稿時，馬鋼400*200的價格在4340元/噸，較上月漲20元/噸，津西300*300的價格在4350元/噸，較上月漲20元/噸。如圖3所示。

（二）11月份國內熱軋H型鋼主導鋼廠價格調整情況

從原料市場表現來看，本月鐵礦石市場明顯上漲，焦炭價格繼續回落。截止至月底，日照61.5PB粉主流成交價格在513元/噸，較上月同期相比上漲58元/噸，京唐港61.5PB粉主流成交價格在515元/噸，較上月同期相比漲65元/噸；本月國內焦炭市場價格繼續上漲，河北鋼鐵一級冶金焦到廠1970元/噸，較上月降130元/噸，降幅明顯。本月礦石市場價格表現強勢，港口與現貨成交量較為活躍，同時受成品材大幅上漲影響，黑色商品價格均有較明顯漲幅，本月鐵礦價格明顯上漲。焦炭方面，本月焦炭市場繼續走弱，河北鋼鐵一級冶金焦到廠較上月降130元/噸，北方鋼廠進入采暖季，鋼廠采購量明顯減少，焦炭需求進一步減弱。11月份鋼廠調價情況如下：

1、馬鋼：

2017年11月30日馬鋼出臺2017年11月結算政策，在“11月份價格表”的基礎上：H型鋼小規格優惠1060元/噸，大規格優惠1150元/噸，200*200執行3380元/噸；不含稅，執行日期2017年11月1日-31日。

馬鋼H型鋼2017年12月份基價在11月基價基礎上維持不變，現200*200出廠價4440元/噸，400*200出廠價4490元/噸，700*300出廠4620元/噸，稅前。

2、萊鋼：

12月1日起掛牌價在26日價格基礎上H型鋼價格統一上漲100元/噸：200*200萊蕪出廠價4300元/噸，300*300出廠4320元/噸，700*300出廠4410元/噸，14#工槽鋼出廠4300元/噸，含稅。

3、日照：

11月30日日照鋼鐵上海地區H型鋼小規格系列出廠掛牌價格4123元/噸、400*200系列4023元/噸、300*300系列4013元/噸、350*350系列4073元/噸、400*400系列4103元/噸；含稅，協議戶減價50。

備注：各廠家掛牌價格和市場銷售價格存差異，具體價格以各鋼廠結算價格為準。

四、11月份熱軋H型鋼市場的基本判斷

11月份河北鋼鐵行業PMI為49%，環比上升3.6個百分點，連續兩個月處于收縮區間。當前河北鋼鐵行業運行總體穩中趨緩，生產持續回落和庫存大幅下降為鋼價上漲支撐明顯。

2017年11月份中國制造業采購經理指數(PMI)為51.8%，比10月份上升0.2個百分點。分析認為，這表明中國經濟平穩增長特點進一步明顯。

11月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業PMI）從51.2升至51.9，為3個月以來最顯著增速。

出口方面，11月底國內熱軋H型鋼天津港報價630（美元/噸），較上月同期漲30美元/噸。從統計的數據來看，本月國內熱軋H型鋼價格大幅上漲，出口量同環比繼續下降。目前鋼廠接單情況仍不理想，4季度出口量或將繼續回落。

綜合來看，12月份北方市場進入需求淡季，下游采購意愿明顯減弱，市場價格漲至年內新高，市場觀望氛圍濃厚，高價資源接受度明顯下降，商家補庫謹慎。供應方面，本月北方幾家主要型鋼生產企業受供暖季限產影響，產量將有明顯的減少。庫存持續低位，鋼廠供應減量給市場價格高位運行帶來支撐，預計12月國內熱軋H型鋼市場將繼續維持高位運行。

（徐國榮，010-57930635，）

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。