Merdeka Battery Materials (MBMA) 225年財務業績依然穩健

PT Merdeka Battery Materials Tbk (MBMA) 公布了截至 2025 年 12 月 31 日的業務活動報告。MBMA 2025 年未經審計的收入約為14 億美元，這反映出在鎳價走弱的情況下，其財務業績依然穩健，這得益于更高的產量、更高的生產率和更完善的下游整合。從運營角度來看，PT Sulawesi Cahaya Mineral (SCM) 鎳礦在2025財年共生產了700萬濕噸（wmt）風化層礦石，同比增長42%；褐鐵礦產量為1470萬濕噸，同比增長45%。這一業績得益于采礦效率的提高、車隊運力的擴大以及物流的優化。盡管B40政策導致特許權使用費和燃料成本增加，但由于生產效率提高和產量增加，成本控制依然良好。褐鐵礦業務繼續保持穩定的利潤率，這反映了運營效率的提高和規模效益。盡管進行了計劃內的爐窯維護，MBMA在2025財年的鎳生鐵（NPI）產量仍達到73871噸，符合預期。得益于成本降低和內部礦石供應增加，利潤率也同比增長。MBMA 于 2025 年 10 月恢復生產高品位鎳冰銅 (HGNM)，此前該公司已達成一項經濟的承購協議，2025 年全年總產量為 19998 噸。盡管年產量有所下降，但成本效益的提高將使利潤率在2025 年大幅回升。MBMA持續推進其下游一體化戰略。通過PT ESG新能源材料公司（ESG），MBMA在2025年第四季度生產了7177噸混合氫氧化物沉淀鎳（MHP）。這得益于原料制備廠的投產以及SCM礦漿管道的建設。PT Sulawesi Nickel Cobalt (SLNC) 作為 MBMA 的 HPAL 項目，目標產能為每年 9 萬噸 MHP，已完成 83%，第一條生產線預計將于 2026 年下半年投產。由印尼默迪卡青山集團（PT Merdeka Tsingshan Indonesia，簡稱MTI）運營的AIM工廠一直穩定運行，氯化物裝置和銅陰極裝置的調試工作正在進行中，其中包括成功生產了321噸符合倫敦金屬交易所（LME）標準的陰極板。這一進展進一步鞏固了MBMA作為全球電池材料供應鏈中一體化供應商的地位。展望未來，MBMA 已做好充分準備，將在 2026 年繼續保持增長勢頭。這得益于礦石出貨量的增加、下游業務的加速發展以及更強大的垂直整合。2026年，MBMA計劃風化層礦石出貨量為800萬至1000萬濕噸，褐鐵礦銷量為2000萬至2500萬濕噸（需經RKAB批準）。同時，NPI（新礦床）產量目標為2026年7萬至8萬噸，與CSI（煤礦安全維護）計劃相符。MBMA 還計劃到 2026 年實現 HGNM 產量 44,000 至 48,000 噸，以及 ESG 的 MHP 產量 27,000 至 30,000 噸。Merdeka Battery Materials Tbk 總裁兼董事 Teddy Oetomo 表示，在 2025 年全年，MBMA 在公司的所有采礦、加工和下游開發項目中都展現了嚴謹的執行力。“在第四季度，我們取得了強勁的運營業績，同時推進了關鍵基礎設施和高壓酸化液（HPAL）的開發，這將推動下一階段的增長，”他在周二（2026 年 2 月 3 日）的一份官方聲明中表示。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。