國貿期貨：基本面逐步緩和,鐵礦高位震蕩

【國貿期貨：基本面逐步緩和，鐵礦高位震蕩】邏輯分析：本周在多空消息交織下，市場波動加大，整個黑色板塊跟隨宏觀情緒波動，鐵礦跟隨成材，出現低開高走，高開低走。基本面看，本期鐵礦石全球發運量基本持穩，環比上漲3.1萬噸至2693.6萬噸。本期到港量仍保持大幅上升，環比上漲178.2萬噸至2949.4萬噸，但考慮到近兩周發運回落，下期到港量將會開始見頂回落，伴隨著近期鋼廠利潤修復鐵水逐步恢復向上，鐵礦基本面有望出現改善。庫存方面，45港港口庫存環比上漲20.79萬噸至12641.9萬噸，247家鋼廠庫存繼續上漲262.39萬噸至10243.88萬噸，同比去年同期下降128.26萬噸，總庫存較去年同期大約714.34萬噸的降幅。近幾日的盤面可以看到螺紋05合約在3850附近出現了一定買盤，冬儲影響下，螺紋3850處的支撐較強。近期在鋼廠利潤修復的情況下鐵水產量逐步恢復，但恢復速率較慢，節前難以達到230鐵水產量。疊加長期220的鐵水，長流程螺紋產量一直低于去年同期，在螺紋低產量、05合約難以證偽的情況下，螺紋仍將在3850-4100之間震蕩，鐵礦跟隨螺紋波動下，在920左右呈現出較強支撐。目前鋼廠節前補庫尚未完成，還存在一定補庫需求，疊加鐵水修復，鐵礦基本面緩和的情況下，鐵礦節前還是難以出現大跌，預計呈現高位震蕩。其實鐵礦05一直以來是一個旺季合約，春季鐵礦發運容易受到天氣影響，供給擾動會推動價格上漲，而09合約相對05較弱，因此可以看到5-9正套在近幾年走勢都較好。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。