A股半年報(bào)披露過半101家公司豪擲千億分紅，中國移動(dòng)狂派540億領(lǐng)跑

截至8月18日17時(shí)，A股已有531家上市公司披露2025年半年報(bào)，其中353家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，占比達(dá)66.48%。頭部企業(yè)表現(xiàn)尤為亮眼，??建投能源??凈利潤同比增長157.96%，??智明達(dá)??凈利潤增幅超21倍，??貴州茅臺??、??寧德時(shí)代??等龍頭企業(yè)凈利潤均超百億元。在行業(yè)分化加劇的背景下，新能源、半導(dǎo)體等高科技板塊成為增長主力，而房地產(chǎn)板塊則面臨利潤下滑壓力，??華發(fā)股份??凈利潤同比驟降86.41%。

從盈利結(jié)構(gòu)看，353家凈利潤增長的公司中，87家同比增幅超過100%，??智明達(dá)??、??容知日新??等企業(yè)受益于AI訂單爆發(fā)及工業(yè)設(shè)備監(jiān)測需求激增，凈利潤增幅分別達(dá)2147.93%和2063.42%。??建投能源??則通過優(yōu)化燃料采購和債務(wù)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)火電業(yè)務(wù)毛利率提升，凈利潤達(dá)8.97億元，遠(yuǎn)超此前預(yù)告的8.8億元。相比之下，房地產(chǎn)企業(yè)??華發(fā)股份??雖營收增長53.46%，但受毛利率下滑及資產(chǎn)減值影響，凈利潤僅1.72億元，凸顯行業(yè)調(diào)整陣痛。

分紅方面，101家上市公司已公布現(xiàn)金分紅方案，??中國移動(dòng)??以540.83億元中期股息居首，??寧德時(shí)代??、??中國電信??緊隨其后。??云南白藥??、??洋河股份??等消費(fèi)龍頭每10股派現(xiàn)超15元，展現(xiàn)強(qiáng)勁現(xiàn)金流。分析指出，龍頭企業(yè)高分紅既是盈利能力的體現(xiàn)，也反映其對股東回報(bào)的重視，??中國移動(dòng)??中期分紅占凈利潤比例超60%，樹立了"盈利即回饋"標(biāo)桿。

行業(yè)層面，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈維持高景氣，??寧德時(shí)代??動(dòng)力電池市占率提升至42%，??德賽西威??智能座艙業(yè)務(wù)凈利潤增長45%。半導(dǎo)體領(lǐng)域，??中芯國際??等企業(yè)加速國產(chǎn)替代，但消費(fèi)電子需求疲軟導(dǎo)致部分企業(yè)庫存承壓。醫(yī)藥板塊分化明顯，??藥明康德??海外CRO訂單激增推動(dòng)凈利潤增長101.92%，而傳統(tǒng)藥企受集采影響增速放緩。

風(fēng)險(xiǎn)方面，房地產(chǎn)行業(yè)去庫存壓力未減，??萬科A??等房企毛利率持續(xù)承壓；外部環(huán)境不確定性加劇，美國對華鋼鐵關(guān)稅及歐盟碳關(guān)稅升級或沖擊出口型企業(yè)。市場分析認(rèn)為，盡管A股總市值突破100萬億元，但科創(chuàng)50指數(shù)市盈率已達(dá)149.51倍，需警惕業(yè)績證偽風(fēng)險(xiǎn)。隨著第三批國補(bǔ)落地及改款新車上市，8月市場或延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，全年A股盈利增速或達(dá)12%-15%。

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