煤價漲跌兩難，“七一”前港口煤市震蕩偏強運行

10日，有下游電廠詢貨，想出價810元/噸拉運北方港口5000大卡優(yōu)質市場煤，被煤炭貿(mào)易商婉拒。一方面，合不上價，賣就會賠錢；另一方面，港口場地上，的確沒有這么低價格的優(yōu)質煤。

本周，在抑價政策高壓下，電廠對電煤采購招標價進行限制，造成煤價上漲無力。但在高成本壓制以及需求不弱的情況下，貿(mào)易商低價出售也不可能，市場處于僵持局面。基于上游煤炭供應仍維持偏緊、下游部分剛需有所釋放的基本面，市場煤整體處于高位震蕩、有價少市的態(tài)勢。各家行業(yè)價格指數(shù)停發(fā)已有10天。目前，北方港口5500大卡市場動力煤報價925元/噸，發(fā)熱量5000大卡市場動力煤報價820-830元/噸，這個價格持續(xù)多天。

港口方面，安監(jiān)形勢趨嚴，供應難有明顯增量，市場趨勢向好；但政策風險仍在，煤價繼續(xù)上漲難度不小。目前，貿(mào)易商經(jīng)營下水煤出現(xiàn)倒掛，發(fā)運減量；受成本支撐，報價高位。南方降雨頻繁，日耗出現(xiàn)小幅回落，緩慢累庫，可用天數(shù)略有回升；下游依靠長協(xié)煤，增加采購進口煤，對市場煤還盤壓價較低，買賣雙方分歧不小，成交僵持。

支持煤市轉好的有利因素如下：

1.上游煤礦嚴格按核定產(chǎn)能正常生產(chǎn)，供應平穩(wěn)，在周邊水泥、化工及站臺采購需求的支撐下，坑口煤價穩(wěn)中略漲。且近期再次發(fā)生煤礦事故，使得安全檢查力度有增無減。

2.北方及江南地區(qū)高溫天氣出現(xiàn)，夏季補庫工作迫在眉睫，電煤保供力度持續(xù)加大；北方港口下錨拉煤船舶增加，后續(xù)港口市場活躍度提升。

3.隨著南方天氣升溫，電廠存煤加速消化，“迎峰度夏”補庫壓力與日俱增，并帶動部分用戶剛需進一步釋放。

4.五一過后，貿(mào)易商拉進港的都是高價煤，在市場形勢看好的情況下，不肯賠錢銷售，挺價的積極性仍在。

5.雖然保供工作一直在推，但實際效果不明顯。產(chǎn)地環(huán)保、安全檢查已基本實現(xiàn)常態(tài)化，各地煤礦嚴格按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)；而產(chǎn)能核增及新產(chǎn)能釋放需要一個過程，遠水不解近渴。

利空因素：

1.政策端對包括煤炭在內的大宗商品價格走勢，持續(xù)釋放加強監(jiān)管的信號；維護市場價格秩序，平抑大宗商品價格的預期不斷加劇，并可能影響市場情緒，促使價格回落。

2.環(huán)渤海港口去庫存不明顯，尤其唐山港口群堆存的市場煤數(shù)量不少；距炎熱的夏季越來越近，港口蒙煤出現(xiàn)自燃現(xiàn)象，部分供貨商降價出貨意愿增加。

3.近日南方陰雨天氣連綿不斷，沿海八省電廠日耗雖仍處于高位，但還是下降至189萬噸。受政策和恐高心理影響，電廠采購不積極，僅保持剛性拉運，庫存一直處于中低位水平。

市場預測：

本月中下旬，臨近百年大慶，在未出更直接、有效的增產(chǎn)措施的前提下，預計市場供需緊張格局較難扭轉，尤其前不久兩起事故引發(fā)安全檢查趨嚴，促使市場煤價仍將保持高位震蕩走勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。