原料支撐走強(qiáng)，不銹鋼緩慢恢復(fù)

一、需求恢復(fù)緩慢，不銹鋼社庫(kù)壘積2025年2月27日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存112.75萬(wàn)噸，周環(huán)比上升5.38%。其中冷軋不銹鋼庫(kù)存總量70.63萬(wàn)噸，周環(huán)比上升5.08%，熱軋不銹鋼庫(kù)存總量42.12萬(wàn)噸，周環(huán)比上升5.89%。目前需求端恢復(fù)速度不及預(yù)期，工地開工率同比下滑，終端需求也未有明顯增長(zhǎng)。主流市場(chǎng)市場(chǎng)鋼廠到貨增多，疊加運(yùn)行弱勢(shì)，鋼廠盤價(jià)居高不下，市場(chǎng)成交多集中在低價(jià)資源，使得現(xiàn)貨消化較為緩慢，庫(kù)存逐漸壘積。二、原料端價(jià)格上抬，不銹鋼成本支撐走強(qiáng)月內(nèi)鉻礦期現(xiàn)價(jià)格交替上漲，截至2025年2月26日，期貨南非鉻精粉UG2價(jià)格已經(jīng)到達(dá)260美元/噸，現(xiàn)貨方面南非鉻精粉40%-42%價(jià)格已經(jīng)到達(dá)52-53元/噸度。月內(nèi)鉻鐵工廠詢盤原料，鉻礦賣方手中持貨不多，挺價(jià)意愿明顯。而受到政策支撐及礦端擾動(dòng)，鎳鐵表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。據(jù)印尼內(nèi)閣秘書處官網(wǎng)消息，近期印尼總統(tǒng) Prabowo Subianto 公布了2025年第8號(hào)法規(guī)，該法規(guī)規(guī)定，采礦業(yè)(不包括石油和天然氣)以及種植園、林業(yè)和漁業(yè)部門的出口商必須在國(guó)家銀行的特別賬戶中存入100%的外匯，為期12個(gè)月。該法規(guī)將于2025年3月1日生效。據(jù)調(diào)研了解，2月28日，印尼某鎳鐵廠鎳鐵成交價(jià)格995元/鎳（艙底含稅），成交數(shù)萬(wàn)噸，交期3月下旬。印尼外匯收益保留政策的實(shí)施或使當(dāng)?shù)?a href="http://www.cnytc.com/sell/niekuang/" target="_blank">鎳礦企業(yè)資金流轉(zhuǎn)面臨一定壓力，整體成本上升，疊加個(gè)別工廠受限減產(chǎn)，市場(chǎng)情緒由空轉(zhuǎn)多，鎳鐵成交價(jià)逐步抬升，使得不銹鋼成本支撐不斷增強(qiáng)。三、部分鋼廠減產(chǎn)，供應(yīng)壓力稍有緩解廣西一大型計(jì)劃于3-6月份進(jìn)行高爐低碳改造，對(duì)廠內(nèi)設(shè)備進(jìn)行檢修升級(jí)，預(yù)計(jì)將影響200系產(chǎn)量約30萬(wàn)噸；而據(jù)市場(chǎng)消息，華東某鋼廠由于原料供應(yīng)問題產(chǎn)量縮減。目前部分鋼廠也控制發(fā)貨節(jié)奏，供應(yīng)壓力或稍有緩解。

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